Bez zlata je lépe

Co stojí za růstem ceny zlata a jaké jsou nevýhody a rizika, která se s investicí do zlata pojí? Proč je zlato vyhledávaným investičním aktivem?

Zlato je jednou z nejznámějších hodnot na světě. Překračuje kulturní hranice a v průběhu historie hrálo zlato řadu rolí od měny přes základní materiály v elektronice až po šperky s řemeslnou hodnotou. Pro mnoho investorů si zlato i dnes zachovává svůj půvab jako jedinečné aktivum, které nabízí alternativu ke konvenčním dluhopisovým a akciovým trhům.

Drahý kov je považován za bezpečné aktivum a nejvyšší poptávka po něm je patrná v nestabilních obdobích, jako je například pandemie COVID-19. Na svém vrcholu v srpnu 2020 zlato poprvé překonalo hranici 2 000 USD. To bylo více než pouhých 1 485 USD ve stejnou dobu v roce 2019.

Zlato také funguje jako zajištění proti inflaci. Jak rostou obecné náklady na zboží, hodnota zlata roste spolu s nimi. Částečně je to proto, že zlato je k dispozici v tak omezeném množství, a díky tomu si jeho majitelé mohou lépe uchovat kupní sílu, i když nízké úrokové sazby zvyšují ceny.

Nákup fyzického zlata

Nejběžnějším způsobem investice do fyzického zlata je nákup zlatých slitků. Zlaté slitky označují investiční zlato, obvykle ve formě prutů, slitků nebo mincí. Investiční zlato je vždy nejméně 99,5 % ryzí:

Na zlatých prutech je vyraženo jméno výrobce, hmotnost a ryzost. Zlaté pruty se obvykle pohybují od 1/10 trojské unce (jedna trojská unce = 31,1 gramu) do jednoho kilogramu. Zlaté mince se dodávají v širší škále tvarů a velikostí. Některé mince jsou v zemi svého původu přijímány také jako zákonné platidlo, například britské zlaté sovereigny, ovšem málokdy je vhodné je používat jako skutečné platidlo.

Fyzické zlato lze zakoupit u některých bank nebo zprostředkovatelů. Obecně je nejlepší nakupovat zlaté slitky z důvěryhodných zdrojů, nikoliv online. Je také výhodné nakupovat zlato v Singapuru, protože se jedná o investiční drahý kov, a je tedy osvobozeno od daně ze zboží a služeb.

Investice do zlatých šperků je alternativním způsobem, jak získat expozici vůči zlatu, avšak není to totéž jako skutečná investice do zlata. Je tomu tak proto, že šperky zahrnují náklady, které jsou mimo jejich obsah zlata.

Například šperky často zahrnují platby za řemeslné zpracování a značku, které nesouvisejí s hodnotou zlata. Šperky mohou mít také nehmotnou hodnotu mimo obsah zlata, například hodnotu starožitnosti.

Investice do zlata by měla být doprovázena řádným skladováním a pojištěním. S vlastnictvím fyzického zlata jsou spojeny některé dodatečné náklady. Nejběžnější z nich je bezpečné uložení – mnoho investorů má své zlaté slitky raději u bankovních bezpečnostních schránek nebo v trezorech než doma. Fyzické zlato je náchylné ke krádeži, zejména v menších a přenosnějších formách, jako jsou zlaté mince.

Při nákupu fyzického zlata je také důležité ověření. Je nezbytné si vybrat důvěryhodného prodejce; neetičtí prodejci zlata mohou do zlatých mincí nebo slitků přimíchávat jiné kovy, a tím snižovat obsah zlata, nebo za zlato vydávat wolfram.

Stejně jako u jiných komodit nebo investic ceny zlata rostou a klesají v závislosti na tržních silách. Investoři by měli mít na paměti, že hodnota jejich zlata nebude konstantní.

Jaká jsou rizika a nevýhody?

Cena zlata je stanovována pouze střetem nabídky a poptávky. Pokud zájem o zlato z nějakého důvodu roste, tak roste i jeho cena.

Za růstem ceny zlata stojí několik důvodů. Jedním z nich je, že americká centrální banka signalizuje možné snížení úrokové sazby. Vyhlídka na snížení úrokových sazeb má za následek pokles kurzu dolaru a pokles výnosů u amerických vládních dluhopisů. Možné snížení úrokové sazby v USA vede ke zvýšenému zájmu po zlatě.

Zlato na rozdíl od jiných aktiv nepřináší žádný jiný výnos. Pokud investor drží akcie firmy a pokud se firmě daří, dostává jejich vlastník pravidelně jednou, nebo dvakrát ročně dividendy. U dluhopisu dostává úrokový výnos z cenného papíru a při splatnosti dostane zpět vložené prostředky. V případě investičního bytu získává výnos ve formě nájmu. Nic takové zlato nemá a kromě vývoje své ceny nepřináší nic navíc.

Investora také může čekat šok, když bude chtít fyzické investiční zlato prodat. Rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou může být někdy poměrně velký a ještě záleží, od koho si zlato koupil. S nákupem do fyzického investičního zlata se navíc pojí náklady na uskladnění. Nákup vlastního trezoru nebo průběžné poplatky za pronájem bezpečnostní schránky.

Z pohledu analytika tak fyzické zlato může plnit funkci diverzifikačního prvku v portfoliu, avšak spíše u investorů s majetkem vyšším než několik milionů korun. Pro splnění finančních cílů běžných, nebo drobných investorů, jsou na trhu vhodnější investiční nástroje jako například otevřené podílové fondy.